尽管美国4月非农就业数据超出预期，但自由职业平台Upwork周五股价大跌约15%，反映出就业市场表面繁荣下的结构性隐忧——高技能自由职业者的需求正在放缓，而企业招聘意愿比官方数据所暗示的更为谨慎。
财报不及预期
Upwork一季度财报显示，营收同比增长12%至2.15亿美元，略低于市场预期的2.18亿美元。调整后每股收益为0.24美元，符合预期。但公司二季度营收指引为2.18亿至2.22亿美元，中位值2.20亿美元，低于分析师预期的2.25亿美元。公司同时小幅下调了全年营收增长预期，从14%至15%下调至13%至14%。
企业支出趋于谨慎
Upwork首席执行官在电话会议上表示，企业在IT和营销等可自由支配领域的支出正在收缩，尤其是中小企业客户的开支明显减少。这与近期多家科技公司的裁员新闻相吻合。Upwork的业绩被视为企业“影子招聘”的风向标。当企业不愿增加全职员工时，通常会转向自由职业平台补充人力，但Upwork的指引走弱可能意味着企业整体招聘意愿都在降温，这对就业市场不是一个好兆头。
高技能人才竞争加剧
Upwork平台上的数据科学、软件开发等高技能项目的时薪同比下降约5%，显示供给过剩。随着科技公司裁员释放大量人才进入自由职业市场，高技能自由职业者面临更激烈的价格竞争。Upwork的首席财务官表示，生成式AI正在影响低端编程和文案写作的需求，但在高端定制开发领域，AI的替代效应尚不明显。
宏观对比
这与本周五公布的11.5万非农新增就业形成了对比。分析人士指出，Upwork的业绩是另一个数据点，表明就业市场的复苏并不均衡——传统服务业和医疗保健业在招人，但白领和技术岗位的需求却在降温。
消息公布后，Upwork股价周五早盘下跌约15%。今年以来，该股已累计下跌约25%。目前追踪该股的11位分析师中，有5位给予买入评级，4位给予持有评级，2位给予卖出评级，目标价中位值为12美元。投资者将关注Upwork能否在AI驱动的竞争环境中重新加速增长，以及企业支出何时回暖。
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责任编辑：张俊 SF065
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